Cómo usarla
- Introduce los cuatro strikes de menor a mayor: put comprada, put vendida, call vendida, call comprada.
- Introduce el crédito neto por acción que cobras por las cuatro patas.
- Introduce los contratos y las acciones por contrato (normalmente 100).
- Introduce un precio al vencimiento para ver el resultado.
Fórmula
Con strikes K1 < K2 ≤ K3 < K4 y crédito c por acción, al precio P al vencimiento:
- Resultado por acción = c − max(0, K2 − P) + max(0, K1 − P) − max(0, P − K3) + max(0, P − K4)
- Beneficio máximo = c; pérdida máxima = max(K2 − K1, K4 − K3) − c
- Equilibrios: K2 − c y K3 + c
- En dinero = por acción × acciones por contrato × contratos
Ejemplo
Strikes 90 / 95 / 105 / 110 con un crédito de 1,50, un contrato de 100 acciones:
- Beneficio máximo 1,50 × 100 = 150,00.
- Pérdida máxima (5 − 1,50) × 100 = 350,00.
- Equilibrios 93,5 y 106,5.
- Beneficio / riesgo 150 ÷ 350 = 0,429, rentabilidad sobre el riesgo 42,86 %.
- A 100 te quedas 150,00; a 94 es 1,50 − 1 = 0,50 × 100 = 50,00; a 80 la pérdida es la máxima, 350,00.
Consejos
- Strikes vendidos más alejados ganan más a menudo pero cobran menos crédito; la relación beneficio-riesgo muestra ese equilibrio.
- La pérdida máxima suele ser mayor que el beneficio máximo: valora si el crédito compensa el riesgo.
- Las comisiones de cuatro patas suman; réstalas del crédito para una cifra realista.